羊年环球金融市场动荡异常。首先有去年中上证指数以光速从二千点左右飙升到五千多点，然后又却在短短的二个月之间崩溃，在中南海的暴力干预下才在二千八百点喘定，从上证指数顶峰大跌百分之四十多 。其间有短暂的反弹，似乎【国家队】并没有成功的阻止上证指数进一步的下挫压力，以羊年年终的二千六百五十点暂时划上句号。反弹到三千七左右，第二次的大跌只经历一个月的时间，幅度也几达百分之三十，其速度之快力度之猛烈实在难以想像。
回顾自二零零八年华尔街金融风暴以来的环球股市走势。欧美发达国家包括日本在内，只有美国和德国的股市在后金融风暴流动性泛滥的环境中突围而出。从二零零九年不到八千点的谷底，经历了七年的牛市到去年的顶峰，至顶峰一万八百点升幅超过一倍。至於德国的Dax指数，除了短暂的欧债危机外，也经历了七年的牛市，从二零零九年的四千点升到最高的一万二千点，升幅高达二倍，更胜道钟斯指数的战绩。其中还不包括欧元兑换美元的升值。
美国GDP十七多万亿美元，金融方面大约是银行短长期户口十万亿，股市二十万亿，债市四十万亿，及信贷市场其中包括按揭贷款四份之一的六十万亿。二零零八年的华尔街金融风暴，十五多万亿的按揭受到巨大的冲击，股市蒸发十万亿。修复流动性，降低债务负担，通过量化宽松制造新兴市场繁荣，美联储的【该出手时就出手哇】的明快决策，促进美国跨国公司盈利造就了七年由低美元高流动性所推动的道钟斯指数的牛市，美国经济也藉此缓慢复苏。至於德国，在华尔街金融风暴及欧元区债务的双重巨大冲击下，经济依然一支独秀，也完全反映在Dax指数上。作为欧元区经济的一份子，德国避免了以前马克升值所遭遇的尴尬局面。也可以说在欧元区，德国的【马克】贬值了！怪不得日本央行行长黑田参加达沃斯论坛年会一回到东京，就出尔反尔，马上来一个NIRP， 负利率政策也。至於环球股市的动荡，新兴市场汇率的贬值，却和去年耶诞节前美联储终於在历时七年的零利息货币政策后第一次加息，戚戚相关。美联储似乎也感受到环球金融市场【山雨欲来风满楼】的寒意，也开始放风说要研究负利率政策的可行性。
美国在面对经济困难中，让美元迅速贬值，全世界人民为美国分担。而徳国也有其他的欧元区成员为它保持了一个稳定的货币环境而献身，令德国经济得以持续发展。刚刚相反，中国在经济增长失速的过程中力挺人民币汇率。诚然，中国的贸易顺差依然可观，去年是五千亿美元的巨额数字，但流失的外汇储备却高达七千亿元。看来金融市场对於中南海维持现有的汇率的政策并不看好，用脚来投票。似乎效颦美联储盘活股市上中南海碰上了上证指数的疯牛和大熊的交替，而中国又没有时间更没有徳意志的耐心跟欧元区成员国频频开会。但如果中国外汇储备以现有的速度流失，不到半年心理的防守线可能完全崩溃，后果难以预料。前两天美元不是一贬就百分之二？难道中南海承受不了人民币汇率跟市场走的风险？【该出手时就出手】，美联储难道不是学了水浒英雄的当机立断？
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