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文亮言
是走資抑或是藏富於外
 
湯文亮博士
紀惠集團行政總裁
2016年11月25日

  近這幾個月,大家都預計到人民幣會貶值,不少國內人士用盡方法將資金調離國內,香港應該是最方便地方,大多數評論員認為這是「走資」,我認為不是,「走資」的意思就是賤賣國內資產,將所得資金調離國內,甚至用上不合法途徑,這才可以說是走資,現在國內物業既然可以高價出售,而又預期人民幣貶值持續,將售樓所得調離國內,待人民幣貶值完畢,再將資金調回國內,隨時可以有兩三成升幅,所以,我認為這不是走資,應該是「藏富於外」。

  要分辨走資與藏富於外亦很困難,因為,兩者的資金都是離開了內地,亦將會有一段長時間不會返回,但兩者的目的有別,走資者根本沒有打算將資金重返內地,而藏富於外者的資金是等待時機,在適當時間就會重返內地,最近離開國內的資金,我認為是藏富於外多於走資,當人民幣調整完畢,或者國內樓價有明顯下跌,現在離開的資金就會重返內地置業,不但可以賺取匯率與樓價差距,藏富於外者更加會被封為白武士。

  較早前,金管局陳總話現在在香港買樓的國內人士,大多數不用借錢或者借很少錢,大家可能不察覺,這是藏富於外的首要條件,不要在當地借錢,否則,有可能變成藏債於外,甚至變成賭當地匯率升跌,是賭博,不是藏富於外。

  日本人在八十年代,趁日元高企時進軍美國,買入不少美國地標性物業,包括洛克非勒中心,但是他們犯了一個錯誤,沒有利用日元高企優勢,以全數清付的辦法置業,而是向美國銀行借高成數按揭,當大多數日本人完成所有交易,日元開始下跌,利息亦上升,日本人感覺到利息高企的壓力,最後,惟有賤賣資產還債,例如將洛克非勒中心回歸洛克非勒家族,還揹上了一身債務,這些例子,屢見不鮮,日本財閥如此,私人以及私人企業亦如此,令到很多日本人都負上沉重債務,這就是其後日本迷失超過二十年的原因,所以,要徹底執行藏富於外,就千祈唔好問當地銀行借錢,不過,可以問本地銀行借,如果冇得還,藏富於外就變成走資。