黃金為何有大幅升值潛能

　　王弼曾經在不同場合講過，現在預測經濟重大事項，其實對投資（至少短期短炒而言）已經意義不大。最好的例子，莫如年初日本央行出乎市場預期推出負利率。在正常的情況，減息應該令匯率下跌，所以理論上日圓應進一步下跌的，可是實際情況是日圓不斷走強，對美元升值超過兩成，可謂貨幣升幅之王。這說明什麼呢？就是任憑閣下有未卜先知的能力，早知日央行會減息，重槌買日圓貶值，都可以輸得傾家蕩產，目前投資市場之難玩，莫過於此。

　　另一最佳例子，當然是最近期的Brexit，如果閣下估計公投結果是脫歐而狂沽期指的話，結果揭曉當日自然大賺特賺，可是如果只要偶一貪心，不肯平倉獲利的話，淡倉手持至今就可能輸凸；同樣，如果閣下是預計英國留歐而在公投前偷步買入，但若能處變不驚，手持股票至今，就是估錯亦有機會賺錢。上述兩個例子，證明在後QE年代，短炒毫無路捉，對於習慣長線投資的樓市好友而言，就更加難玩，隨時左一巴右一巴。

　　因此，在地產資訊網內，王弼認為分享短期的投機操作不太合適，至於長線的投資，要我有如地產經紀般唱好樓市，我又說不出口。正如湯文亮博士所言，現在未必再是息高息低影響香港樓價，而是環球經濟確實轉差。多年QE的結果，令大量不良投資出現，許多公司最頭痛的，是縱使在極低息的環境下，投資項目完全沒有最初預期的需求，虧蝕嚴重，湯博士引述超過100家精品酒店要結業，正是建築在低利率虛假繁榮的浮沙之上。以此延伸各行各業，結業裁員會陸續有來，有鋪在手的，亦應該感覺到租客要求減租的聲音不絕。在這情況下，有錢在手的都選擇留在身邊以備不時之需，又怎會繼續借錢蜂擁入樓市？

　　當然，香港地產還有一條水可食，就是大陸人的走資潮。數字上，中國還有三萬億美元的外匯供外國人（包括香港人）賺取，過高的人民幣匯率是大陸人設法把資金調到海外的理由。不過，實際上，以中國龐大的貿易量，三萬億外匯儲備可供人民兌換拿走的應該不到一萬億。另外，這一萬億外匯儲備是讓全世界垂涎的大錢，美國、歐洲和香港的上市公司、倫敦溫哥華墨爾本的物業、個個都想賺這條水，可見香港物業面對強大的競爭。而且目前，國家已把平民正式走資的渠道封得密不透風，只有有實力背景的人才可以大規模走資，而他們會買的東西大多是貴重商廈獨立屋或特色豪宅單位，稍次一級的物業已經不能食到這一條水。

　　既然短炒難炒，股市樓市長線投資不行，現在想投資長遠些少又有什麼可供選擇？這幾年，王弼手持其中的一種資產，每逢被問及，我都叫各位定期購入儲貨，目標是把大約一成的資產投進去，就是黃金。目前全球央行和政府債台高築，如果連負利率都不能解決問題，有什麼方法？其實有一招殺手鐧，就是把自家貨幣與黃金大幅重估，然後利用黃金繳付天文數字的國債。以目前各央行共有31000噸黃金（假設每盎斯1100美元）來計，黃金儲備總值只有11000億美元，肯定不夠還清各級政府的債務（單是美國聯邦政府債務，已經達19萬億美元，如果包括中歐日等各國中央地方政府債務，肯定是天文數字）。所以，黃金一旦被央行重估，一定是十倍以上計。另外，如果想有槓桿效應，與其玩孖展，倒不如買入金礦股ETF更安全實際。容我再說一遍，不要把黃金投資視為發達途徑，應視之為對沖央行和政府瘋狂印鈔發債的一種保險，這樣，定期購買黃金相關資產就能持之以恆，才能真正發揮財產保險的作用。