估投資要有好成績，在乎能否發掘到大眾未能看到的「價值」，而不是人搶我又搶。最近內房股表現突出，不少券商大力唱好，也有散戶後知後覺高位才追貨，卻做就了內房企業高位配股發債吸水的良機，高追的散戶即中伏。
早前大升破頂的內房碧桂園（2007）昨便宣布以每股17.13元的價格配售4.6億股股份予不少於6名獨立專業機構或個人投資者，相當於已發行股本約2.16%及經認購而擴大後本股本約2.12%。配售價較昨日收市價17.78元折讓3.7%，共集資78.16億元。
碧桂園同時亦發行總額156億元可換股債券，以每股20.556元計價，共可轉換7.59億股，相當於已發行股本約3.57%，及完成配售與可換股債悉數轉換後的已擴大股本約3.37%。兩項集資行動令碧桂園一口氣「抽水」234.16億元 。
然而，在內地擁有龐大地產業務的嘉華國際（0173），其價值卻受到投資者忽略以至令到股價大落後，曾淵滄教授今日在友報撰文分析:
「銀娛（0027）股價創3年新高，嘉國手持的銀娛市值103億元，嘉國本身市值145億元，偌大的地產業估值僅42億元，真不知道如何形容其折讓程度。恒指進入大牛市，這類嚴重被低估的股遲早會被大行發掘而唱好，大行一唱好，股價就會三級跳。 」(筆者在此利申持有嘉國的股票)
另外，明報出版社將在1月26日（周五）舉辦「退休無憂」分享講座，請來曾淵滄教授和《退休做中產》作者陸振輝為大家探討如何做好退休部署，名額有限，不容錯過，出席講座將可獲贈《退休做中產》乙本。
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